L’avis d’un expert sur la rapidité avec laquelle FSG pourrait vendre Liverpool

Fenway Sports Group est ouvert à la vente d’une participation minoritaire ou de la totalité de ses parts dans Liverpool.

Les propriétaires de Liverpool, Fenway Sports Group, sont ouverts aux offres pour les Reds.

En charge depuis 2010, FSG est à la recherche d’un investissement minoritaire dans Liverpool depuis plus d’un an et a maintenant, comme l’a rapporté l’Athletic, chargé les deux banques qui recherchaient ces investisseurs, Morgan Stanley et Goldman Sachs, d’examiner les offres de toute personne désireuse de faire une offre.

Liverpool ne sera pas bon marché, bien sûr. Selon l’évaluation la plus récente du magazine Forbes pour le club de football, elle s’élève à environ 3,6 milliards de livres sterling. Les suggestions selon lesquelles FSG chercherait à obtenir un prix supérieur à 3 milliards de livres sterling et plus ne sont pas loin de la réalité, étant donné les tendances qui entourent actuellement les évaluations des équipes sportives dans le monde entier.

Il est entendu que la position de FSG est pour l’instant exploratoire et que le fait de s’ouvrir à un rachat complet leur donne la possibilité d’évaluer correctement leur position sur le marché avant de décider de se retirer en partie ou en totalité.

Ce changement de position aura suscité l’intérêt des investisseurs aux États-Unis, où la valeur de rareté qui existe autour des six premiers clubs de Premier League en fait des éléments de propriété intellectuelle extrêmement attrayants qui, selon de nombreux investisseurs américains, sont sous-monétisés et considérablement en retard sur la NFL en termes de sophistication et de croissance des revenus par rapport à leurs audiences mondiales respectives.

Il ne fait aucun doute que la région MENA sera également intéressée, des liens ayant déjà été établis avec des consortiums et des fonds de richesse du Moyen-Orient.

Mais même si le FSG reçoit une offre pour le club qu’il juge acceptable, une offre qui serait suffisante pour le convaincre de vendre et de quitter le club qu’il a acquis pour 300 millions de livres sterling il y a 12 ans avec plus de 1 000 % de bénéfices, à quelle vitesse ces choses-là arrivent-elles et quelle pourrait être l’intention primordiale de ce qu’il fait en ce moment ?

Avocat spécialisé dans le droit du sport et auteur du livre « Done Deal », Daniel Geey a été impliqué dans un certain nombre de reprises de haut niveau et a expliqué le processus lors d’un entretien avec l’ECHO.

« Le premier port d’appel est d’engager les banques et de les charger de rechercher de nouveaux actionnaires, en filtrant les expressions d’intérêt des consortiums ou des individus », a déclaré Geey.

« Ce qui se passera ensuite, c’est qu’ils auront besoin de preuves de fonds pour démontrer leur liquidité. Quelqu’un comme FSG voudra sans aucun doute qu’on lui présente un plan stratégique pour s’assurer que, du point de vue de l’héritage, si une reprise complète a lieu, les bonnes personnes viendront ».

« Je pense qu’une partie de cette stratégie pour FSG serait probablement l’arrivée de quelqu’un qui aurait des idéaux similaires en ce qui concerne la gestion d’un club de football, donc l’accent sur l’autosuffisance, la concurrence constante au plus haut niveau et la capacité de continuer à augmenter les flux de revenus de la manière dont ils l’ont fait ».

« Ils verront ensuite quelles sont les options de bonne foi qui restent sur la table après ce processus de réduction, de la même manière que l’équipe bancaire derrière la vente de Chelsea a dû le faire ».

« La rapidité de la vente dépendra de la stratégie adoptée et du type de vente. La vente d’une participation minoritaire de 10 % est différente d’une vente totale. Lorsque vous prenez une participation minoritaire, vous effectuez un contrôle préalable de tous les actifs et coûts, même si vous n’avez pas vraiment votre mot à dire. C’est un processus plus rapide ».

« Si vous achetez un club, quelle que soit l’évaluation qui en est faite, parce que vous achetez un club de grande valeur, vous voudrez connaître beaucoup plus de détails sur les nuances de ce qui se passe et un contrôle préalable plus approfondi sera effectué sur chaque facette du club et il y aura un document juridique considérablement négocié qui accompagnera la vente. »

La façon dont Liverpool abordera les fenêtres de janvier et d’été sous la direction de FSG pourrait être révélatrice de son engagement à long terme en tant que gardien du club de football.

Geey explique : « Lors d’un rachat, jusqu’à ce qu’un accord soit conclu, il existe des règles concernant les nouveaux propriétaires qui influencent matériellement les décisions ».

« Ce qui tend à se produire, c’est que les propriétaires seront plus prudents en ce qui concerne les grandes signatures ou les transactions, car en fin de compte, les choses sont suspendues ou mises en attente si les nouveaux propriétaires veulent voir une transaction. En général, les acheteurs et les vendeurs doivent être sur la même longueur d’onde pour les grosses dépenses. »

Bien que la hausse importante de la valeur de Liverpool depuis son acquisition par FSG puisse être considérée par certains comme suffisante pour convaincre les propriétaires de se séparer du club, les Reds restent l’actif le plus précieux du portefeuille de FSG, d’une valeur de 10 milliards de livres sterling, et pour un propriétaire qui est actuellement dans une phase de croissance, de son propre aveu, et qui recherche d’autres équipes, se débarrasser de son actif le plus précieux peut sembler aller à l’encontre de cela.

Les évaluations des plus grands clubs de Premier League devraient continuer à augmenter pendant un certain temps encore, et se retirer maintenant peut signifier que FSG laisse de l’argent sur la table en vendant à une valeur inférieure à celle qu’ils auraient pu obtenir dans quatre ou cinq ans. Mais les mêmes raisons pour lesquelles FSG pourrait vouloir rester sont les mêmes raisons pour lesquelles d’autres investisseurs verront Liverpool comme une opportunité rare.

« Il y a une stabilité dans la connaissance des accords médiatiques, et qui sait ce qui se passera avec la Super League européenne », a déclaré Geey.

« Mon propre point de vue est que le paysage de la diffusion peut changer, et que se passe-t-il s’il y a un accord collectif et que les clubs peuvent vendre quelques matchs sur leurs propres plateformes de streaming ? Ce serait extrêmement lucratif pour un club comme Liverpool avec un tel attrait mondial ».

« Le point général est que FSG a acheté Liverpool dans un état de détresse et ils ont fait un très bon travail commercialement en augmentant les revenus, la question est de savoir si quelqu’un respecte l’évaluation qu’ils ont sur le club ou si un actionnaire viendra et sera prêt à fournir des capitaux pour leur permettre de dépenser, ou potentiellement d’encaisser partiellement au lieu de prendre tout leur argent en ce moment. »